Market Profile bygger på antagandet att börsens huvudsakliga handel utgörs av dagshandlare vars målsättning är att med ett mindre ”prispålägg” omsätta så stor volym som möjligt under handelsdagen. Dagshandlarna är således endast mellanmän mellan långsiktiga köpare och säljare varför de normalt inte bidrar till marknadens rörelser.
För att en bestående prisrörelse ska uppstå förutsätts att de långsiktiga spekulanterna ändrar sin uppfattning om ”fair value” och följaktligen bjuder upp priset alternativt avstår från att bjuda tills den felaktiga prissättningen korrigerats. Med långsiktiga spekulanter avses alla andra spekulanter än dagshandlare, dvs. både swingtraders och mer långsiktiga placerare.
Ovan citerade James Dalton jämför daytraders med bilhandlare som agerar mellan producenterna och konsumenterna. Bilhandlarens mål är att köpa från producenten till ett pris som är tillräckligt lågt för att attrahera konsumenten efter ett mindre prispålägg. Bilhandlaren har dock liten möjlighet att påverka priset som istället bestäms utifrån producentens tillverkningskostnad och konsumentens efterfrågan.
För den kortsiktiga spekulanten är det således av betydelse att kunna avgöra huruvida långsiktiga spekulanter är aktiva i marknaden eller inte. I annat fall riskerar handlaren att behöva realisera sitt lager till ett pris understigande inköpskostnaden.
Inom Market Profile anses de första 60 minuternas handel avgörande för denna bedömning (Initial Balance, IB). Under den inledande balansen antas samtliga spekulanter enas om det rätta priset. Alla prisrörelser utom det intervall som fastställts under denna tid benämns Range Extensions och anses indikera stark närvaro av långsiktiga spekulanter. Vid obalans mellan köpare och säljare kommer priset frekvent förlänga profilen under handelsdagen.
I det fall priset drivs åt ett håll men plötsligt faller tillbaka genom att endast efterlämna en smal Tail (Extreme) indikeras att den motsatta sidan med övertygelse anser att priset avvikit för långt ifrån vad som upplevs som det rättvisa priset. Dessa extrema prisnivåer framträder i diagrammet som s.k. Single Print TPO:s och är en viktig framtida referensnivå som dessutom erbjuder bra tillfällen för den kortsiktiga spekulanten. För att dessa extrema priser ska tillmätas någon betydelse ska ”svansen” sträcka sig över minst två pris nivåer. Det bör noteras att Volume Profile saknar enheter motsvarande TPO:s varför ”Single Prints” inte kan identifieras på detta sätt.
En ytterligare metod för att avgöra vilken sida som kontrollerar marknaden är en TPO Count. Teorin bakom denna metod är som ovan beskrivits att dagshandlarna endast är "dealers" mellan köpare och säljare. Om en sida är starkare uppstår en obalans i handlarnas lagerbalanser som måste regleras genom återköp eller försäljning innan auktionen avslutas för dagen.
Vid en TPO Count identifieras först kontrollpriset (POC) varefter antalet TPO:s över och under POC räknas (exklusive Single Prints). En räkning som exempelvis visar 13/21 visar fördelningen 13 perioder över och 21 perioder under POC dvs. att större delen av aktiviteten förekommit under ”det rättvisa priset”. Om priset samtidigt håller sig inom värdeområdet visar fördelning visar att köparna absorberar säljarnas utbud och att en rotation upp mot POC kan förväntas. Hade säljarna varit starkare och mer aggressiv så hade inte antalet TPO:s ackumulerats inom värdeområdet utan istället hade säljtrycket medfört Range Extensions. Med termen värdeområde (Value Area) avses det prisområde där 70% av omsättningen skett under dagen. Området fastställs således på matematiska grunder.
I fråga om Volume Profile så motsvaras en TPO Count av en uppskattning av antalet omsatta kontrakt/aktier. Genom att notera var större delen av volymen handlats i förhållande till VPOC kan en indikation erhållas om huruvida långsiktiga köpare eller säljare är aktiva i marknaden samt åt vilket håll vågen tippar.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar