Market Profile Webinar

Söndagen den 23 maj 2010, kl 19.00, håller jag ett webinar om Market Profile på internetforumet Big Mike´s Trading Forum. Webinariet kommer att hållas på (sv)engelska.

The topics will be:

Basic principles of the market

Timeframe control

Identifying value for S/R

Using the developing day type structure

Market profile openings

Vad indikerar indikatorn?

”Anyone who believes markets are rational should spend a day trying to digest and react to the landslide of conflicting data day traders must wade through to make a decision.”

-- James F. Dalton, Markets in Profile

Svårigheten med daytrading är det informations överflöde som tradern utstätts för i den dagliga beslutsprocessen. För att minska informationsflödet och omvandla data till förståelse används vanligtvis diverse indikatorer. Problemet med flertalet av de handelssystem jag tagit del av är att de är endimentionella då de i princip endast utgår från priset.

Ett vanligt intradags handelsystem är exempelvis ett 1-5 min candlestick diagram med floortraders pivots för stöd och motstånd, samt ett eller flera glidande medelvärden med bollingerbands och en pris oscillator (RSI, Stokastik) för handelssignaler. Samtliga dessa hjälpmedel utgår från priset.

Priset är emellertid endast en del i ekvationen. Det är dessutom den minst värdefulla komponenten och är endast ett medel för säljarna att attrahera köpare. Priset ensamt säger inget om värdet, varför vi enbart med ledning av priset inte kan sluta oss till hururvida en vara är billig eller dyr.

"Market action – the buying and selling of stocks – is recorded on the tape. To the uninitiated eye and brain the tape means little – it is simply a confusion of hieroglyphics and figures. To the student however it offers opportunities commensurate with the skill, judgment, study and self-master employed.

The ticker tape is simply a record of human nature passing in review. It is a record giving us the opinions and hopes of thousands of people. We must dismiss from our minds all other facts. Precious few know, or can hope to know, who is buying or selling. We hear that So-and-So is buying; he may also be selling, through another broker. If he wants us to know that he is buying, we should be chary. So, let us disregard hunches and wild conjectures. If he buys and sells, the record of his transactions will be on the tape. We must make our interpretation from the record. So long as we continue to guess who is doing the buying and selling, we shall remain in a sea of confusion.

Tape interpretation depends upon a consideration of the action of the volume. It is not price action, but volume – the amount of money, the supply and the demand – which best tells the story…"

-- Humphrey B. Neill, Tape Reading and Market Tactics, 1931

En transaktion förmedlar fyra bitar data: tid, pris, volym och riktning. Ett handelssystem bör enligt min mening ta hänsyn till samtliga dessa komponenter.

Tiden reglerar tillfällen i marknaden. Ett bra tillfälle varar inte länge. Jämför exempelvis en utförsäljning av plasma TV-apparater: Om priset verkligen är billigt så kommer apparaterna ta slut väldigt fort. Inom trading saknar vanligtvis klockslaget för transaktionen betydelse. Tempot kan dock indikera tillfälle. Den som iakttagit avslutslistan (times&sales) under en topp eller botten vet att dessa vanligtvis sker under hög transaktions intensitet. Det finns ett mindre utbud indikatorer som utgår från tempot. För Ninjatrader kan jag rekommendera Pace-Of-Tape som finns att tillgå på bloggen Trade With The Flow. Thinkorswim tillåter tyvärr inte sina indikatorer att använda data direkt ur avslutslistan. På bloggen Read the Prosectus finns dock en indikator att hämta som tar tiden för bildandet perioder i tick diagram, kallad DaVinci TradeRate. Till inlägget bifogas min variant av DaVinci TradeRate indikatorn, vilken särskilt markerar den största intensiteten relativt de 10 senaste perioderna med blå färg.

Majoriteten indikatorer utgår dock från priset. Eftersom priset i sig inte visar tillfällen i marknaden används diverse matematiska uträkningar för att identifiera avvikelser från fair value. Min personliga favorit är Keltnerkanalen som används för att identifiera paraboliska prisrörelser, dvs. när priset avvikit till sådan grad från tidigare pris att avvikelsen kan anses betydande, samt Hilbert Sine Wave indikatorn. Den senare har populariserats av Barry Taylor på Emini-Watch som förbättrat indikatorn med stöd och motstånds nivåer direkt i diagrammet baserade på indikatorns signalerar om rotation eller trend. Thinkscripter har skapat en kopia för ThinkorSwim för sina betalande medlemmar.

Volymen validerar värdet och kan även indikera klimax, dvs. när köparna eller säljarna uttömt sina resurser. I Ninjatrader använder jag en egen kopia av Barry Taylors Pro-Am indikator. En "fattigmans" variant av denna indikator kan skapas genom att endast notera utmärkande hög volym i tick-charts. Till inlägget har bifogats det skript jag själv använder i ThinkorSwim. Indikatorn färgar stapeln ljusblå om volymen är den högsta av de senaste 10 perioderna. Är volymen den högsta av de 20 senaste perioderna färgas stapeln blå, och om den är den högsta av de 60 senaste perioderna lila.

Slutligen använder jag en indikator för att mäta styrkan i riktningen kallad delta indikator. Delta är nettot av köp minus sälj i en given period. Eftersom ThinkorSwim inte kan använda data direkt från avslutslistan kan inte heller denna indikator skapas för plattformen. Ett alternativ är cash marknadens NYSE $TICK eller den enkla delta indikator jag skapat genom att multiplicera periodens volym med open-close. Även denna finns bifogad inlägget.

Fikis TOS Tape Reading Suite